Сделка Bally в Чикаго может стать руководством для Tropicana Las Vegas

Сделка Bally в Чикаго может стать руководством для Tropicana Las Vegas

В прошлую пятницу Bally’s (NYSE: BALY) представила широкое соглашение с Gaming and Leisure Properties (NASDAQ: GLPI), в соответствии с которым инвестиционный фонд недвижимости (REIT) предоставит столь необходимое финансирование для постоянного казино игровой компании в Чикаго. По крайней мере, один аналитик считает, что соглашение может быть поучительным относительно того, как Bally’s будет действовать в Лас-Вегасе.

В заметке для клиентов аналитик Truist Securities Барри Джонас сказал, что сделка в Чикаго между Bally’s, клуб Лев и GLPI может стать руководством для оператора, который будет продвигаться вперед со своими правами на эксплуатацию закрытого Tropicana Las Vegas. GLPI владеет недвижимостью на этом месте.

Tropicana закрылся в апреле и должен быть снесен в октябре. Земля, ранее занимаемая казино-отелем, должна стать бейсбольным стадионом стоимостью 1,5 млрд долларов для Oakland Athletics (A's), но в настоящее время больше вопросов, чем ответов относительно способности команды осуществить переезд в Лас-Вегас.

На сегодняшний день в Tropicana недвижимость принадлежит GLPI, Bally's контролирует права на азартные игры, а оператор платит REIT 10,5 млн долларов в качестве ежегодной арендной платы.

Джонас не вдавался в подробности того, как именно GLPI может помочь Bally's в Лас-Вегасе, но, используя чикагское соглашение в качестве потенциального шаблона, арендодатель мог бы в будущем предоставить игровой компании финансирование, необходимое для разработки нового казино-курорта на этом месте. Это также, вероятно, будет включать эскалатор арендной платы.

Со своей стороны, Bally's заявила ранее в этом году, что не торопит планы реконструкции Tropicana, и это может быть прагматичным подходом, поскольку финансирование планов Лас-Вегаса или любых других усилий Bally's по расширению, вероятно, будет дорогим. В Чикаго GLPI «финансирует расходы на строительство в размере до 940 миллионов долларов при первоначальной доходности в 8,5%».

Некоторые акционеры Bally's предложили оператору продать свои права на эксплуатацию Tropicana, поскольку, скорее всего, будет большой список претендентов, особенно если переезд A's будет отменен, и поскольку продавец мог бы использовать этот капитал для сокращения своего огромного долгового бремени.

Bally's имеет плохие кредитные рейтинги из-за долга/прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) выше 7,5x. Если оператор не выполнит свои обязательства в Чикаго, Джонас считает, что GLPI сможет быстро найти замену.

Hard Rock International и Rush Street Gaming были другими претендентами на единственную лицензию казино в Чикаго. Что касается GLPI, REIT рассматривается как имеющий финансовые ресурсы для финансирования Чикаго, а также для выплаты 395 миллионов долларов Bally's за недвижимость в Канзас-Сити и Шривпорте, штат Луизиана, для игорных заведений.